Si eres una persona muy emotiva, sepas que esa forma de actuar puede afectar a tu cartera.
Sí…, ya sé que me dirás que tú eres así, que no puedes cambiar, y que tienes momentos de subidas y bajadas, como todo el mundo.
Pero es importante saber, que en materia de inversión, el principal peligro al cuál estás sometido, no son los mercados, ni los ciclos económicos, ni la inflación. El principal peligro de la inversión eres TÚ MISMO.
¿Cómo actúan mayoritariamente los inversores: racional o emocionalmente?
La teoría financiera tradicional nos habla de la hipótesis de la eficiencia de los mercados, considerando que todos los aspectos relevantes de un activo financiero figuran ya descontados en su precio. Así como que los diferentes inversores se comportan de forma racional.
Efectivamente, tal como decía, eso es lo que dice la teoría doctrinalmente aceptada. Pero entre tú y yo: es falso.
Cada vez se ha extendido más otra corriente de pensamiento que aboga por lo contrario. Es decir, sostienen que los inversores se comportan de forma emocional, a veces, incluso de forma visceral impulsados más por instintos primarios que por pensamientos reflexivos.
La conclusión de los expertos en las finanzas del comportamiento es clara:
“La psicología crea la economía”.
Estoy totalmente de acuerdo con ello, de la misma manera que “el alma crea la materia”.
Los seguidores de esta corriente argumentan que es perfectamente posible encontrar situaciones en que el precio (cotización) y el valor de los activos muestren diferencias considerables, argumentando que en el corto plazo los mercados pueden mostrar algunas ineficiencias (divergencias).
Opinan así, puesto que están convencidos de que los inversores (ya sea a título individual o en masa) pueden comportarse de forma irracional en determinadas situaciones, es decir, dejándose llevar por sus emociones.
Existe una nueva disciplina llamada “neuroeconomía” o “neurofinanzas” que justamente estudia aquellos procesos mentales de las personas, en el momento de tomar decisiones de índole económica-financiera, llegando a la conclusión de la existencia de determinados sesgos o desviaciones cognitivas y también emocionales.
Vendrían a ser como unos patrones o pautas de actuación que nuestro cerebro incorpora “de serie”, respondiendo de forma (casi) inconsciente ante determinados escenarios financieros. Veamos algún ejemplo:
Las dos principales emociones a las que se enfrenta un inversor medio, son el miedo y la codicia.
Efectivamente, cuando sufrimos adversidades de relevancia es frecuente que experimentemos miedo. Eso es, nuestro cerebro desencadena un mecanismo de autodefensa, generando un estado de alerta general con la finalidad de ayudarnos a hacer frente a la situación de vulnerabilidad.
Por el contrario, cuando se perciben episodios o espirales de bonanza y optimismo, hace acto de presencia emociones como la codicia; eso es, el afán o deseo imperioso de acrecentar la riqueza.
Es por tales motivos que muchos inversores, actúan como “seguidores de la masa”. De tal manera que cuando:
- Los mercados caen brusca y reiteradamente estos inversores no pueden soportar su miedo y acaban por deshacerse de sus inversiones bursátiles.
- O en cambio, si la bolsa acelera de forma continuada las subidas, hace que muchos inversores se apunten finalmente a la fiesta, como respuesta al optimismo insuflado por la masa.
Ambas respuestas son de base emocional, y acostumbran a tener consecuencias negativas en el inversor, puesto que a diferencia de la lógica bursátil, provocan vender barato y comprar caro.
¿Se puede “preparar” nuestra mente para invertir mejor?
La “neuroinversión” (que es como se conoce esta disciplina), nos ofrece la oportunidad de entender estos “automatismos” del cerebro inversor, a fin de descifrar a tiempo los “errores” que a veces nos sugiere la mente, antes de realizarlos.
Y no sólo eso, también podemos aprovechar todo este conocimiento para sacar partido, y hacer que nuestro rendimiento inversor sea más consistente.
Está demostrado que una estrategia más racional como sería el hecho de “comprar y mantener” (buy and hold) una cartera diversificada de activos, ofrece mejor desempeño (performance) en un horizonte temporal de largo plazo; que actuar como mero “seguidor de la masa”.
Fuente: Capital Group
Es más, podríamos incluso optimizar los resultados sacando provecho de los episodios de pánico (miedo extremo) y de euforia (codicia desbocada), que periódicamente acontecen en los mercados; actuando a contracorriente, más de acuerdo con la lógica bursátil de comprar barato (tras los momentos de pánico) y vender caro (en la antesala de la euforia).
Tenemos una prueba reciente de todo ello, cuando observamos lo que sucedió el año pasado con la irrupción del Covid.
Aquellos que no se dejaron amedrentar por el pánico vendedor (recordemos que los mercados cayeron en cuestión de días alrededor de un 40% en Marzo del 2020), recuperaron sobradamente su inversión al cabo de pocos meses.
Y no sólo eso, los más “valientes” que compraron a contracorriente cuando la gran masa vendía, supieron aprovechar las oportunidades que les brindó el cisne negro del Covid, multiplicando su capital invertido por mucho.
“Habitualmente la gran masa se equivoca, por lo que actuar a contracorriente tiene premio”.
En definitiva, muchos inversores se dejan llevar por sus emociones, comportándose muchas veces de forma irracional.
De tal manera que, podemos aprovechar todo este conocimiento de la neuroinversión, para hacer que nuestro rendimiento inversor sea más consistente.
Así pues, en materia de inversiones es preferible dejar a un lado las emociones, en aras a ser un inversor más racional o fundamental. Tu cartera te lo agradecerá.
En Newman acompañamos a nuestros clientes en todo su proceso inversor para que ellos obtengan lo mejor en cada momento.
